لماذا يظل الذهب فرصة استثمارية رغم انخفاض مخاطر الحرب؟

شهدت الأسواق المالية العالمية منذ اندلاع الحرب على الشرق الأوسط تفاعلات متباينة، حيث تصدر النفط والدولار قائمة الرابحين، بينما استقر الذهب رغم توقعات الملاذ الآمن، وفق خبراء الأسواق المالية.

الذهب لن يتراجع مع مخاطر الحرب

أكد ميشال صليبي، كبير محللي الأسواق في FXPro، أن الذهب لن يتراجع حتى مع انخفاض مخاطر الحرب، موضحًا أن العوامل الاقتصادية الكامنة وراء ارتفاع المعدن النفيس لا تزال قائمة، مشيرًا إلى أن مستويات 4500 إلى 5000 دولار للأونصة تمثل فرصة جيدة للشراء للمستثمرين الباحثين عن أصول آمنة.

قوة الدولار تستمر

وأضاف صليبي في مقابلة مع قناة "العربية": أن قوة الدولار الأميركي ستستمر في الارتفاع في ظل الضغوط التضخمية على عوائد السندات، مؤكدًا أن البيانات الاقتصادية الفردية في الولايات المتحدة لا تعكس الصورة الكاملة للأسواق، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية الحالية.

من جهة أخرى، ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد، مدفوعة بتعطل حركة الشحن عبر مضيق هرمز وتصاعد المخاطر في المنطقة. وصعد خام برنت إلى 92.69 دولار للبرميل، مسجلاً مكاسب أسبوعية تقارب 28%، بينما بلغت العقود الآجلة للخام الأميركي "نايمكس" 90.90 دولار للبرميل، محققة أكبر مكاسب أسبوعية منذ عام 1983 بعد ارتفاع تجاوز 35%.

ويشير صليبي إلى أن خام برنت قد يتجاوز مستوى 120 دولارًا للبرميل في حال عدم تدخل الإدارة الأميركية.

أما في الأسواق الأميركية، فقد ركز المستثمرون على مخاطر التضخم أكثر من الحرب، حيث تراجعت توقعات خفض الفائدة لعام 2026 إلى 40 نقطة أساس مقابل 59 قبل اندلاع الحرب.

وسجلت مؤشرات الأسهم الأميركية تراجعات منذ بداية الأزمة، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2%، ومؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.2%، ومؤشر داو جونز الصناعي بنحو 3%.

في المقابل، كانت الأسواق الأوروبية أكثر حساسية للتطورات الجيوسياسية، نظرًا لاعتمادها الكبير على واردات الطاقة من الخليج. وسجل مؤشر STOXX 600 أكبر خسارة أسبوعية منذ نحو عام بانخفاض 5.5%، بينما شهدت العقود الآجلة للغاز الطبيعي أكبر مكاسب أسبوعية منذ أربع سنوات.

تظل المرحلة المقبلة مرتبطة بمدى استمرار التوترات في الشرق الأوسط، حيث ستحدد الأسواق العالمية اتجاه الذهب والدولار والنفط، إضافة إلى تقييم المستثمرين لمخاطر التضخم وتأثيرها على الأسهم والسندات.