توقعات الفضة (XAG): ضيق المعروض في بورصة كومكس يدعم التوقعات الصعودية
الفضة ترتفع بقوة مدعومة بأساسيات قوية .. ارتفع سعر الفضة الفورية بشكل حاد يوم الأربعاء، مواصلاً صعوده بعد اختراقه المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا يوم الجمعة، وتجاوزه مستوى 50% عند 83.61 دولارًا.
وقد أعاد الزخم الناتج عن الحركة الفنية والعوامل الأساسية الجديدة المضاربين إلى السوق ورغم قوة اليوم، لا يزال على المضاربين التعامل مع أعلى مستوى رئيسي سُجّل في 4 فبراير عند 92.20 دولارًا قبل أن يهوي السعر إلى منطقة تصحيح رئيسية تتراوح بين 92.87 و99.66 دولارًا.
أزمة العرض في بورصة كومكس
إن العامل الرئيسي الذي يدفع أسعار الفضة في هذا الوقت هو التضييق الكبير في الإمدادات المادية في بورصة كومكس.
طلب من مكاتبنا، ويجب عليك الاطلاع عليه قبل الدخول في أي معاملة معنا. توفر حسابات فروق الأسعار الخام فروق أسعار.
انخفض إجمالي مخزون الفضة بنسبة 31% تقريباً من 532 مليون أونصة في أكتوبر 2025 إلى 366.25 مليون أونصة اعتباراً من 20 فبراير.
والأهم من ذلك أن المخزونات المسجلة (كمية الفضة التي يمكن تسليمها فعلياً مقابل عقود المشتقات) انخفضت إلى أقل من 90 مليون أونصة، وهو مستوى نفسي، إلى ما يزيد قليلاً عن 88 مليون أونصة.
وهذا أمر مهم لأن حجم التداول المفتوح يزيد حاليًا عن 400٪ من المخزون المسجل المتاح، مما يخلق خللًا مقلقًا للغاية بين التداول الورقي والتداول المادي، مع احتمال حقيقي جدًا لحدوث أزمة سيولة إذا بدأ حاملو العقود في المطالبة بالتسليم بجدية.
قد يكون شهر مارس نقطة التحول
من المرجح وفقا لما اطلعت عليه الصاغة أن يبلغ هذا الضغط ذروته في شهر مارس وقد أصدرت العديد من شركات الخدمات المالية الكبرى، مثل جي بي مورغان، كميات كبيرة من إيصالات تسليم المعادن الثمينة، مما يشير إلى تحول من مجرد تداول العقود الورقية إلى تأمين المعادن الثمينة المادية.
لدى المستخدمين الصناعيين مخزونات محدودة، وإذا بدأوا بطلب التوصيل أيضاً، فقد يرتفع الطلب بشكل هائل. وقد أشار المحللون إلى أن سعر الفضة في شنغهاي يزيد بالفعل بأكثر من 10 دولارات عن سعرها الفوري في العالم الغربي، مما يدل على مدى ضيق السوق المادية.
أعتقد أنه من المهم ملاحظة أن التراجع الأخير في الأسعار كان في المقام الأول بسبب أسباب فنية، مثل زيادات الهامش من مجموعة CME والتصفية القسرية لمشتري الهامش المفرط.
لم يكن هناك انخفاض حقيقي في الطلب على الفضة، حيث يستمر الاستهلاك الصناعي بوتيرة سريعة مع زيادات محدودة في الإنتاج من المناجم الحالية، ولا تزال العديد من أكبر البنوك في الولايات المتحدة تحتفظ بعدد كبير من مراكز البيع على المكشوف، ويعتقد الناس أنها تعمل حاليًا على خفض الأسعار بشكل مصطنع في سوق الأوراق المالية من خلال هذه المراكز
من الناحية الفنية، يُمهد اختراق المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا الطريق لإعادة اختبار أعلى مستوى سُجّل في 4 فبراير، حيث تُمثل منطقة التصحيح الرئيسية مستوى المقاومة التالي.
وإذا تمكنا من تجاوز مستوى 90 دولارًا، فقد يُشير ذلك إلى بداية موجة صعودية جديدة؛ وفي الوقت نفسه، سيستمر العجز الهيكلي في دعم الحد الأدنى للسعر على المدى الطويل
