خلل هيكلي وتقلبات حادة تضغط على أسعار الفضة

لا تزال الفضة عالقة داخل النطاق الواسع الذي كان قائماً منذ الانهيار و يقع الدعم الرئيسي عند 72 دولارًا، مع مستويات ثانوية عند 76 دولارًا و80 دولارًا على الجانب الصعودي، تأتي المقاومة عند 88 دولارًا و92 دولارًا
استعاد السعر المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، لكنه لا يزال أقل بكثير من مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50% لشمعة البيع الكبيرة، والتي تقترب من 100 دولار.

ولا تزال صافي مبيعات الفضة غير التجارية ترفض أي تحركات للفضة و بدأ التراجع "الهيكلي" تمامًا عندما انطلقت الفضة الصيف الماضي.

وانفجرت تقلبات الفضة مرة أخرى، لا يتم تداول سلعة "جدية" عند تقلبات 100 السوق الآن يُسعّر تقلبات يومية تزيد عن 6٪، لا يزال سعر VXSLV قريبًا من مستويات الإغلاق السابقة التي بلغت ذروتها في حالات الذعر، على الرغم من أن سعر الفضة نفسه يتداول بانخفاض ملحوظ عما كان عليه آنذاك.

في رأينا، لا يزال هذا السوق يعاني من خلل هيكلي في تقلبات الأسعار، وسيستمر هذا الخلل في التأثير سلبًا على سعر الفضة في كلا الاتجاهين.

وعاد أداء الفضة ليتفوق على أداء الذهب بشكل كبير في الجلسات الأخيرة.

ويؤدي انخفاض مخزونات لندن إلى تضخيم التقلبات؛ حيث يؤدي الطلب الصافي البالغ 1000 طن الآن إلى تحركات سعرية بنسبة 7٪ تقريبًا (مقابل 2٪ تاريخيًا)، مدفوعًا بضيق العرض وطلب صناديق الاستثمار المتداولة.

وبدأنا نرى بوادر مبكرة لتراجع الطلب على الجانب الصناعي، كما كتب بنك ANZ. من المتوقع أن ينكمش الطلب على الفضة من قطاع الطاقة الشمسية، مع توقعات بانخفاض تركيبات الطاقة الشمسية العالمية في عام 2026
عندما تجاوز سعر الفضة 100 دولار للأونصة، ارتفعت حصة الفضة من تكلفة الألواح الشمسية إلى حوالي 20%، بعد أن كانت تتراوح بين 4 و5% فقط في المتوسط التاريخي. وقد ساهمت هذه الصدمة السعرية في تسريع تحسين كفاءة الطاقة واستبدال المعادن. وبعد أن ارتفعت أسعار الفضة بأكثر من 150% في عام 2025، خفضت وكالة بلومبيرغ لتمويل الطاقة الجديدة (BNEF) توقعاتها المستقبلية لكثافة استخدام الفضة بنحو 40% خلال السنوات القادمة، وهو ما يُعد مؤشراً واضحاً على أن ارتفاع الأسعار كان يُجبر بالفعل على التكيف الهيكلي.

وحصلت الفضة على المرتبة الثالثة في مؤشر مخاطر الفقاعة الصادر عن بنك أوف أمريكا (بيانات الأسبوع الماضي).