هل يرفع إلغاء الرسوم الجمركية الأمريكية أسعار الذهب والفضة عالميًا؟

أسعار الذهب والفضة.. في تحول مفاجئ أعاد رسم خريطة التوقعات في الأسواق العالمية، قفزت أسعار الذهب والفضة إلى مستويات قياسية بعد أن أصدرت المحكمة العليا الأمريكية قرارًا بإلغاء جزء كبير من برنامج الرسوم الجمركية الذي فرضه الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب.

أسعار الذهب والفضة

واعتبر المستثمرون القرار بمثابة تحول سياسي واقتصادي مهم، تزامن مع بيانات أمريكية أظهرت تباطؤًا في النمو وارتفاعًا في التضخم، ما زاد من الضغوط على الأسواق وساهم في تعزيز جاذبية المعادن النفيسة كملاذ آمن.

وصدر الحكم بأغلبية ستة قضاة مقابل ثلاثة، مؤكدًا أن القانون الذي استندت إليه الإدارة الأمريكية لا يمنح الرئيس صلاحية فرض تعريفات جمركية واسعة بهذا الشكل، ما أثار تساؤلات حول مستقبل السياسة التجارية الأمريكية وتأثيراتها المحتملة على الأسواق العالمية.

أسعار الذهب عالميًا.. مكاسب أسبوعية قوية

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.5% ليسجل 5071.48 دولارًا للأونصة، بينما صعدت العقود الآجلة الأمريكية تسليم أبريل بنسبة 1.7% إلى 5080.90 دولارًا، مسجلاً مكاسب أسبوعية من الأقوى خلال الأشهر الماضية.

وجاء الارتفاع مدفوعًا ليس فقط بالقرار القضائي الأمريكي بإلغاء جزء من رسوم ترامب الجمركية، بل تزامن أيضًا مع بيانات أظهرت تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى 1.4% في الربع الرابع، مقابل توقعات بلغت 3%، ما أثار مخاوف بشأن قوة الاقتصاد الأكبر عالميًا.

وفي الوقت ذاته، ارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي – المقياس المفضل للتضخم لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي – بنسبة 0.4% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات، ما زاد من حالة القلق في الأسواق.

الفضة تقفز وسط تقلبات الأسواق

لم يكن الذهب وحده المستفيد من موجة القلق، إذ قفزت الفضة الفورية بنحو 8% لتسجل 84.57 دولارًا للأونصة، في صعود حاد يعكس زيادة الطلب الاستثماري والصناعي في آن واحد.

ويأتي صعود الفضة بالتزامن مع التوترات الجيوسياسية المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران، إضافة إلى مفاجآت التضخم الأمريكية، مما دفع المستثمرين للتحوط من تقلبات محتملة في أسواق الأسهم والعملات.

وإلغاء الرسوم الجمركية يعيد تشكيل توقعات التجارة العالمية ويؤثر على حركة الدولار وسلاسل الإمداد. ورغم أن تخفيف الرسوم قد يدعم النمو، فإن حالة عدم اليقين السياسي والتباطؤ الاقتصادي وارتفاع التضخم خلقت بيئة مثالية لارتفاع الذهب.

هل يستمر صعود الذهب في 2026؟

يتوقع محللو جولدمان ساكس استمرار الاتجاه الصعودي التدريجي للذهب ليصل إلى 5400 دولار للأوقية بحلول نهاية 2026، مدفوعًا بقوة مشتريات البنوك المركزية وزيادة إقبال المستثمرين.

وأشار البنك إلى أن البنوك المركزية قد تواصل تعزيز احتياطياتها من الذهب بوتيرة مشابهة لعام 2025، حتى في ظل سيناريو محافظ لا يفترض طفرة كبيرة في استثمارات القطاع الخاص.

كما رجح التقرير أن أي توجه من الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة خلال 2026 سيدعم الذهب إضافيًا، خاصة أن المعدن لا يدر عائدًا، ما يجعله أكثر جاذبية عند انخفاض الفائدة.
وحذر التقرير من مخاطر صعودية قد تدفع الأسعار لتجاوز التوقعات، خصوصًا إذا زاد المستثمرون تعرضهم للذهب عبر أدوات المشتقات مثل عقود خيارات الشراء، ما قد يسرع وتيرة الارتفاع خلال فترات التقلب الحاد.