"ستيت ستريت": الدولار قد يتراجع 10% هذا العام وسط توقعات بخفض أعمق للفائدة الأمريكية
توقع لي فيريج، الخبير الاستراتيجي لدى "ستيت ستريت كورب"، أن يشهد الدولار الأمريكي تراجعاً يصل إلى 10% خلال العام الجاري، في ظل توقعات بخفض أعمق لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وأوضح فيريج أن السوق يتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة مجددًا اعتباراً من يونيو، مع تنفيذ خفضين على الأقل بمقدار ربع نقطة مئوية لكل منهما قبل نهاية العام، مع احتمال حدوث خفض ثالث بناءً على الضغوط المحتملة من الرئيس دونالد ترمب على خليفة جيروم باول في الاحتياطي الفيدرالي.
ثلاثة سيناريوهات لخفض الفائدة
قال فيريج خلال مقابلة على هامش مؤتمر "تريد تك إف إكس" في ميامي: "اثنان هو السيناريو الأساسي المعقول، لكن علينا أن نقبل بأننا مقبلون على فترة أكثر غموضاً في سياسة الفيدرالي، وإجراء ثلاثة تخفيضات ممكن."
وأضاف أن خفض الفائدة بشكل أعمق سيجعل من الأرخص على المستثمرين الأجانب التحوط ضد مخاطر العملة، ما سيزيد الضغوط على الدولار.
الدولار تحت الضغط بسبب سياسة ترمب
تأثرت العملة الأمريكية بالقلق من التوترات التجارية وضعف النظرة المستقبلية للمالية العامة في أميركا، إلى جانب ضغوط الرئيس ترمب المتكررة على الاحتياطي الفيدرالي.
وأشار فيريج إلى أن ترمب رشّح الحاكم السابق في الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، ليخلف باول عند انتهاء ولايته في مايو، وهو ما قد يؤدي إلى خفض الفائدة بشكل أكثر إصراراً إذا تم تأكيد تعيينه.
أداء الدولار ومؤشرات التحوط
تراجع مؤشر "بلومبرغ" لقياس أداء الدولار بنحو 1.7% منذ بداية العام، بعد انخفاضه حوالي 8% في 2025، وهو أسوأ أداء سنوي منذ 2017.
وأظهرت بيانات "ستيت ستريت" أن نسبة التحوط الحالية ضد تقلبات الدولار تبلغ نحو 58%، مقارنة بنسبة كانت تتجاوز 78% قبل بدء دورة رفع الفائدة في 2022، ما يعكس المخاوف المتزايدة من تقلبات العملة.
موجة بيع محتملة للدولار
يتوقع فيريج حدوث انتعاش قصير المدى للدولار بنسبة تتراوح بين 2% و3% بدعم من البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة، لكنه أشار إلى أن موجة بيع أوسع قد تحدث فور تولي كيفن وارش رئاسة الاحتياطي الفيدرالي وبدء خفض الفائدة بشكل أكثر وضوحاً، ما سيؤدي إلى تضييق الفجوة في أسعار الفائدة بين أميركا وبقية العالم.
اقرأ أيضًا: